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2024年以来，随着区块链技术以及在实体经济应用场景的迅速扩展与深化，作为链接实体经济与数字经济融合桥梁的真实世界资产通证（RWA）概念与项目开始落地并备受关注，其通过区块链技术，助力中小企业基于真实资产发行通证，实现数字化融资、销售与运营。2024年11月，上海数据交易所联合有关方与“马陆葡萄”种植企业等，发布了马陆葡萄RWA项目，共同探索数据要素在农业实体领域的创新应用。2024年12月，绿色能源服务商协鑫能科携手蚂蚁数科成功完成光伏绿色资产RWA项目，涉及金额超2亿元人民币。
目前，RWA呈现快速增长态势，世界银行在研究基础设施投资方面使用Web3和RWA，新加坡和中国香港也在积极推动Web3与RWA场景应用。RWA有望成为全球不可忽视的重要资产与融资形式。根据世界经济论坛预测，到2025年，全球RWA市场规模将达到2万亿美元。国际货币基金组织预测，到2030年，全球RWA市场规模将达到8万亿美元。波士顿咨询公司预测，得益于区块链技术的成熟、监管框架的完善以及市场对数字化资产需求的激增，到2030年，全球RWA市场规模将达到16万亿美元。
随着国内外对RWA的重视与应用落地加速，预计RWA的发展将呈现以下四方面趋势，并需要加强三方面的保障，以进一步做好RWA与实体经济的融合，并以此促进民营经济的进一步发展。
趋势一是RWA将成为广大中小民营企业融资的创新模式。2月17日，中央民营企业座谈会强调，“要坚决破除依法平等使用生产要素、公平参与市场竞争的各种障碍，继续下大气力解决民营企业融资难融资贵问题”。RWA作为依托企业资产与收益数字化的创新，为解决民营企业融资难融资贵问题提供了有效的创新方向，有利于民营企业更好利用数字化基础设施与红利融资，从而更好推进投资、运营与创新。
趋势二是RWA将成为企业数字化链改与会员运营的重要工具。供应链强链与补链一直是中国实体经济的重要发展任务，通过RWA通证，可以将上下游企业更方便链接，在供应链、股权、资金与交付方面形成更为紧密的数字化合作关系，提升企业数字化水平。在消费端，众多企业致力于开展会员营销与运营，实际上，RWA是一种高纬度的通用化数字会员积分，解决了企业积分难以转让、难以交易兑换的痛点，同时赋予会员积分充分的增值空间，这对企业未来开展会员运营提供了更为便捷与先进的工具。
趋势三是RWA呈现生态化发展特征，需要更多的协同与整合。随着RWA规模的扩大，其运作的生态系统将更加完善，涵盖资产发行、交易、托管、清算等多个环节。各类金融机构、科技公司、监管机构将共同构建这一生态。同时，RWA发行也呈现生态化集群化特征。如People RWA去中心化发行平台同步推出了实体（SWA）、农业（MU）、医疗（MEF）、商业（LPE）、教育（JM）等系列RWA，通过探索打造RWA生态来促进不同民营企业RWA项目的相互融合与赋能。
趋势四是RWA跨境合作更为普遍。朗新集团与蚂蚁数科合作近期在香港完成基于新能源实体资产RWA，融资金额约1亿元人民币，为国内数千家中小型储能、充电桩运营商提供建设、运营支持，助力中国新能源产业发展。
当然，作为新生事物，RWA仍处于探索与优化过程中，其稳健健康发展离不开“坚持初心”“合规运营”“人才培养”三大保障。
保障一是RWA的发展必须紧密围绕服务实体经济需求，避免形式化和泡沫化。检验的标准是RWA项目应切实解决实体融资难、销售难、运营难等问题，而不是仅仅停留在概念层面。避免将RWA成为空心的虚拟资产，偏离服务实体的初心。对于有效促进实体经济发展的RWA模式要予以鼓励与推广，在税收与政策予以一定的支持。
保障二是RWA的健康发展离不开完善的监管体系。在此方面，可以借鉴香港金管局“Ensemble沙盒计划”等先进安排，建立“链上合规审计”机制，通过KYC/AML认证、资产储备金证明（PoR）及链上信息披露机制，探索建立与完善通证发行监管体系。
保障三是大力培养有关人才。RWA是当前企业数字化发展的最新形式之一，其成功有效运作取决于新型复合型数字化人才，涉及区块链、大数据、人工智能、智能合约、Web 3、供应链、会员运营、投资、营销等各个领域理论与实践的跨界融合。当前这方面的国内人才极其匮乏，应鼓励地方、高校与企业开展合作，共同创建实用化培训平台，政府提供有关政策扶持，确保RWA沿着正确道路稳妥健康发展。（作者：浙江之江数字经济创新研究院 李文龙）
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